凯莱英财报
凯莱英 A 股半年报：营收 36.07 亿元同比+13.13%，净利 5.20 亿元降 15.71%，预计全年增 19%–22%
上半年营收 36.07 亿元（+13.13%），归母净利润 5.20 亿元（-15.71%），扣非 5.25 亿元（-7.30%），经营现金流 8.22 亿元（+17.18%）；总资产 208.32 亿元，归母净资产 177.4 亿元；不派现。公司预计 2026 全年营收增长 19%–22%。
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药明合联财报
药明合联 2026 年中报：营收 37.01 亿元同比+37.0%，经调整净利 10.27 亿元+37.4%
上半年收入 37.01 亿元（AER +37.0%/CER +41.5%），毛利 13.71 亿元（+40.6%），经调整归母净利 10.27 亿元（+37.4%）、净利率 27.8%；全球客户 814 家、iCMC 项目 328 个，未完成订单约 20 亿美元（+50.4%）；新加坡 XmAb/XBCM3 车间 8 月 GMP 放行，东曜整合完成。
博腾股份财报
博腾股份 2026 年中报：营收 17.90 亿元同比+10%，持续经营净利润大增 329%
剔除终止斯洛文尼亚投资项目的 3.30 亿元减值影响后，公司持续经营净利润 9232.77 万元，同比增长约 329%；整体毛利率提升近 5 个百分点，CGT 与新分子业务新签订单分别增长 75% 和 84%。
药明康德里程碑
从质疑到信赖：药明康德 RCS 甾体化学平台——7 步缩至 3 步，收率翻倍
药明康德研发化学服务部（RCS）将客户甾体药物合成路线从 7 步缩短至 3 步、总收率翻倍；两年后公斤级放大遇阻，RCS 以四轮验证重现工艺并引入连续析出工艺，将百克级制备周期从两周压缩至 4 天，客户升级为深度合作。
东曜药业 BioDlink 2026 中报：CDMO 收入 1.99 亿元同比+157%，正式并入药明合联体系
H1 2026 CDMO 收入 1.99 亿元同比+157.0%，累计客户 116 家（含海外 16 家）；CMC 项目总数 134 个，H1 新增 14 个；斩获乐普生物 ADC 美佑恒®首个商业化 CDMO 订单；在手订单 3.91 亿元同比+95.5%。药明合联已于 2026-03-31 完成要约，截至 6 月底持股约 60.67% 成为控股股东。
康龙化成财报
康龙化成 2026 年中报：营收 75.95 亿元同比+17.92%，新签订单增速超 30%
CDMO 服务新签订单同比增长超 50%，板块收入 18.84 亿元同比+32.78%；公司预计 2026 年全年收入同比增长 15%–20%。来自全球前 20 大药企的客户收入大增 31.95%。
行业观察行业观察
ADC 热潮下的产能竞赛：药明合联、三星生物、Lonza 的三种扩张逻辑
做小分子的企业向 linker-payload 延伸，做生物药的企业从 mAb 延伸至偶联，大型 CDMO 补齐制剂与灌装——起跑点不同，终点都是 XDC 一体化。2026 年中国创新药 License-out 上半年已近千亿美元。
行业观察 Insight
行业观察行业观察
ADC 热潮下的产能竞赛：药明合联、三星生物、Lonza 的三种扩张逻辑
做小分子的企业向 linker-payload 延伸，做生物药的企业从 mAb 延伸至偶联，大型 CDMO 补齐制剂与灌装——起跑点不同，终点都是 XDC 一体化。2026 年中国创新药 License-out 上半年已近千亿美元。
行业观察行业观察
大分子 CDMO 的两种活法：药明系逆势收产能，Lonza/Catalent 砍线归核
2026 年国内 Biotech 融资遇冷、欧美老牌 CDMO 资本退潮，头部玩家却走出完全相反的身位——药明系把“并购+保底订单”玩成产能收割机，Lonza 与 Catalent 把“剥离+归核”做成利润率修复术。