凯莱英业绩说明会：在手订单 16.73 亿美元同比+53.8%，商业化多肽项目 2027 年启动备货

公司在 9 月 3 日投资者关系活动上披露，在手订单 16.73 亿美元、同比增长 53.77%，维持全年营收增长 19%–22% 指引；当前服务一个商业化多肽项目，PPQ 与商业化备货预计 2027 年开始、商业化产能满产需至 2028 年。

凯莱英（002821.SZ）在 2026 年 9 月 3 日举行的投资者关系活动上披露，公司在手订单 16.73 亿美元，同比增长 53.77%，管理层维持全年营收增长 19%–22% 的指引，这意味着下半年收入环比需明显提速。

多肽：一个商业化项目在跑，满产要等到 2028 年

公司表示，目前建设的多肽产能以商业化产能为主，满产需一定周期爬坡。当前在服务一个商业化多肽项目，其余项目预计 2028 年起陆续推进上市，验证批（PPQ）与商业化备货预计 2027 年开始。据此，商业化产能满产尚需时间，产能陆续爬坡后，多肽业务盈利能力将显著改善。

产能方面，公司持续推进高活产能建设，新增 5 条高活产线已投产；预计 2026 年底多肽固相反应合成总产能将超过 69,000 升，并已着手推进产能进一步扩张。上半年公司新增多个大型验证批项目，这些项目将在 2027 年起陆续贡献收入，是中期能见度的关键。

生物大分子 CDMO 商业化生产基地一期已全面投产并进入验证批（PPQ）生产阶段；今年启动二期扩建，其中包括 ADC 原液（DS）环节增加非高活产线。后续随着产能爬坡将显现规模化效应，爬坡阶段公司也将通过持续提高效率来改善毛利率表现。

制剂端，商业化吹灌封（BFS）车间、卡式瓶制剂车间、口服固体制剂车间（OSD4）预计本年内投产；商业化西林瓶车间、喷雾干燥车间（SDP2&3）预计 2027 年陆续建成投产。新增符合国内外 GMP 规范的商业化生产线，将进一步提升无菌制剂与固体制剂的临床及商业化承接与交付能力。

公司同时披露，制剂订单境外占比已超过三分之一，小分子业务将聚焦肿瘤及减重领域，并将延续中性外汇管理策略、通过连续流技术及工艺优化提升客户成本优势。管理层强调，核心跟踪线是「新兴业务订单交付 + 产能爬坡速度」能否支撑公司收入加速与毛利率回升的双重预期。