药明生物 2026 年中报：营收 118 亿元同比+18.4%，经调整净利 39 亿元+38.6%

上半年收益 118 亿元（同比+18.4%，美元口径+23.4%），经调整毛利率 48.4%（+2.8 个百分点），经调整净利 39 亿元（+38.6%），自由现金流 15 亿元连续 5 年为正；未完成订单 251 亿美元，综合项目达 1,064 个；WuXia™ TrueSite 落地 70+ 项目，拟出售 BestChrom 51.1% 股权优化组合。

2026 年 8 月 25 日，药明生物（2269.HK）公布 2026 年中期业绩：上半年实现收益 118 亿元（人民币，下同），同比增长 18.4%（按美元口径 +23.4%）。尽管受汇率负面影响，经调整毛利率仍提升 2.8 个百分点至 48.4%，IFRS 毛利率达 46.2%（+3.5 个百分点），规模效应与生产效率提升驱动高盈利增长。

盈利质量与现金流同步向好：IFRS 净利润 29 亿元（+5.8%），经调整净利润 39 亿元（+38.6%）；基本每股收益 0.60 元（+3.4%），经调整基本每股收益 0.81 元（+37.3%）；EBITDA 44 亿元（+3.5%），经调整 EBITDA 54 亿元（+24.9%）；自由现金流 15 亿元，连续 5 年为正。截至期末，未完成订单总额 251 亿美元，其中 3 年内积压 55 亿美元（同比约 +30%）。

项目与赢得分子动能强劲：上半年新增综合项目 169 个——内生新增 123 个（同比 +43%，创历史新高），药明合联收购东曜/BioDlink 贡献 46 个；综合项目总数达 1,064 个，含临床 III 期 78 个、商业化 28 个，复杂分子项目占比超 50%。Win-the-Molecule 上半年新增 16 个（含 4 个 III 期、1 个商业化），2018 年以来累计 128 个；上半年完成 IND 申报 68 个，PPQ 2026 年排产 34 个、2027 年 30 个，成功率维持 100%。

技术差异化加速转化：自 2025 年 10 月推出的 WuXia™ TrueSite 已应用于 70+ 项目，将 DNA-to-IND 周期缩短至 6 个月。全球产能多点推进：上海奉贤 MFG17 完成首轮 GMP、成都微生物设施结构封顶、拟收购 Transcenta 杭州 site；美国 MFG11（3.6 万升）在建、MFG18 升级商业化；新加坡 DP 厂计划 2027 年投产；爱尔兰基地获 3 大项目。公司 2026 年 7 月签约出售 BestChrom 51.1% 股权（预计 12 月交割、不再并表），以优化业务组合。

人才与质量基石稳固：截至 2026 年 6 月底员工 14,705 人（含科学家 5,180 人），关键人才保留率 98.7%；自 2017 年以来完成 49 次全球检查（无关键缺陷），拥有 15 个 GMP 认证设施。公司荣膺「2026 年度生物药 CDMO 领军企业奖」「2026 最佳合同开发和生产企业奖」。首席执行官陈智胜博士表示，客户需求全面增长叠加规模效应与生产效率提升，推动高盈利增长；董事长李革博士强调一体化 CRDMO 平台的长期价值。